德勤咨询:2022第一季度中国内地及香港IPO市场回顾及前景展望

《2022第一季度中国内地及香港IPO市场回顾及前景展望》报告中,德勤中国资本市场服务部指出,以2022年第一季度的融资额计算,在完成3宗重大新股上市后,上海证券交易所成为全球最大的上市地。深圳证券交易所在1只大型新股得以跻身成为全球十大新股之一后,取得第三位。韩国证券交易所、沙特证券交易所和纳斯达克分别居于第二位、第四位和第五位。

在2022年第一季,面对包括美国缩表、加息和俄乌冲突在内的主要宏观经济和地缘政治事件,内地新股市场并没有如同侪香港市场那么直接受到巨大影响。

全面实施注册制至所有内地的市场将有助整体市场进一步扩容,预计更多大型融资规模的新股(即每只融资10至50亿元人民币)会于2022年内上市。而来自TMT和医疗及医药公司的新股数量亦将会增长,今年第一季度内地资本市场来自这两个行业的企业数量同比增加。

以新股数量计,上海科创板、深圳创业板和北交所在2022年将继续成为国家新股市场发展的增长动力。在2022年,上海科创板或有170至200只新股融资2,100至2,500亿元人民币;同年或另会有210至240只新股于深圳创业板上市融资1,600至1,800亿元人民币。上海及深圳主板预计会有120至150只新股融资2,000至2,300亿元人民币。中小型的制造、科技和医疗及医药企业将会主导新股上市的数量。

由于对美国加息和缩表的揣测和忧虑,以及俄乌冲突,导致香港股市于2022年2月初开始急挫。而第五波疫情令到本地的商业活动削减,进一步令到新股市场的表现受到打击。

然而,一旦诸如俄乌冲突的负面市场条件能够消除,香港资本市场有许多稳健、往绩可循的基本条件及领先优势,能够让它比其他市场更快复苏。资本市场服务部预测2022年香港将有大约120只新股上市融资约3,300亿港元。中概股回流上市将会成为主题,而来自TMT、医疗及医药行业和ESG主题的新股将会成为焦点。

但最重要的是,香港用作培育新经济公司的生态圈渐趋成熟,此生态圈会为香港的新经济新股、特殊目的收购公司(SPAC)上市,以及SPAC的并购交易带来强大的支持。展望未来或可有20家SPAC于2022年完成上市,每宗上市项目融资最少10亿港元。

在美国,《外国公司问责法案》令到2022年第一季度中资企业上市的市场受到打击,只有1家来自医疗器械的中资公司能够上市。在两国监管机构进行磋商一直获得正面发展的前提下,我们期望双方能就相关的审计监管事宜达成共识,有助增强投资者对中概股的信心,继而有助恢复中资企业在美国的上市活动。然而,资本市场服务部相信许多中概股会继续寻找其他的上市平台,尤其是香港以便能分散投资风险,带来更长远的利益。

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